“北向互換通”15日上線交易，中國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)外開放進(jìn)程迎來(lái)又一重要事件，有利于推動(dòng)人民幣國(guó)際化和銀行間利率衍生品市場(chǎng)進(jìn)一步發(fā)展。

“互換通”是指境內(nèi)外投資者通過(guò)香港與內(nèi)地基礎(chǔ)設(shè)施機(jī)構(gòu)連接參與香港金融衍生品市場(chǎng)和內(nèi)地銀行間金融衍生品市場(chǎng)的機(jī)制安排?！氨毕蚧Q通”即香港及其他國(guó)家和地區(qū)的境外投資者經(jīng)由香港與內(nèi)地基礎(chǔ)設(shè)施機(jī)構(gòu)之間在交易、清算、結(jié)算等方面互聯(lián)互通的機(jī)制安排，參與內(nèi)地銀行間金融衍生品市場(chǎng)。

來(lái)自中國(guó)人民銀行上?？偛康臄?shù)據(jù)顯示，截至2023年3月末，境外機(jī)構(gòu)持有銀行間市場(chǎng)債券3.21萬(wàn)億元人民幣。隨著國(guó)際投資者對(duì)境內(nèi)債券市場(chǎng)的參與程度不斷加深，他們對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理工具的需求也與日俱增。

此前“債券通”投資者主要利用離岸人民幣互換產(chǎn)品對(duì)沖利率風(fēng)險(xiǎn)，“北向互換通”為他們提供了一條便利的渠道，通過(guò)香港的金融基礎(chǔ)設(shè)施和熟悉的海外中介機(jī)構(gòu)，進(jìn)入流動(dòng)性較好的在岸利率互換市場(chǎng)，有助于降低交易成本，提高對(duì)沖效率。

香港特區(qū)行政長(zhǎng)官李家超表示，“北向互換通”的正式上線是象征著兩地金融市場(chǎng)融合的重要里程碑。新措施將為國(guó)際投資者提供更豐富的投資和風(fēng)險(xiǎn)管理工具，強(qiáng)化香港作為全球*大的離岸人民幣業(yè)務(wù)中心和風(fēng)險(xiǎn)管理中心的定位。

香港金管局總裁余偉文對(duì)新華社記者說(shuō)，“北向互換通”的啟動(dòng)，將與“債券通”形成良好的協(xié)同效應(yīng)，為投資者進(jìn)一步參與境內(nèi)債券市場(chǎng)提供有利條件，提升國(guó)際投資者對(duì)于人民幣債券的認(rèn)可度和接受度，“北向互換通”也為香港的金融機(jī)構(gòu)提供新的機(jī)遇，鞏固香港的國(guó)際金融中心及離岸人民幣樞紐角色。

余偉文表示，下一步金管局將繼續(xù)與內(nèi)地監(jiān)管部門共同研究，為國(guó)際投資者提供更多元化的利率風(fēng)險(xiǎn)及流動(dòng)性管理工具，并優(yōu)化現(xiàn)有互聯(lián)互通機(jī)制的操作安排。

市場(chǎng)分析人士指出，“北向互換通”的正式上線將進(jìn)一步夯實(shí)中國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)外開放的產(chǎn)品基礎(chǔ)，為境外投資者參與中國(guó)債券市場(chǎng)的投資提供更加完善及便利的風(fēng)險(xiǎn)管理工具, 增強(qiáng)境外投資者更加深度參與中國(guó)債券及金融衍生品市場(chǎng)的信心。

香港博大資本國(guó)際行政總裁溫天納認(rèn)為，“北向互換通”將提高風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖效率和優(yōu)化跨境投資環(huán)境，預(yù)計(jì)將吸引更多上等的境外投資者參與市場(chǎng)，讓投資者群體更加多元，這將推動(dòng)金融市場(chǎng)的進(jìn)一步開放和高質(zhì)量的跨境合作，并促進(jìn)人民幣的國(guó)際化。

中國(guó)外匯交易中心披露的“北向互換通”首批報(bào)價(jià)商名單包括20家金融機(jī)構(gòu)，其中，中資銀行有10家，外資銀行有6家，券商機(jī)構(gòu)4家。

當(dāng)前中國(guó)債券市場(chǎng)規(guī)模已居全球**位，人民幣資產(chǎn)兼具**性和流動(dòng)性的特征。香港交易所集團(tuán)行政總裁歐冠升表示，“互換通”進(jìn)一步豐富了互聯(lián)互通為國(guó)際投資者所帶來(lái)的人民幣資產(chǎn)生態(tài)圈，支持使用離岸人民幣投資在岸利率互換市場(chǎng)，為投資者帶來(lái)了新的選擇，“互換通”還將推動(dòng)更大范圍且可持續(xù)的人民幣國(guó)際化進(jìn)程，進(jìn)而提升人民幣在全球市場(chǎng)的地位。

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